급격한 시장 변동성에 솔리다임 IPO 내려놓은 SK하이닉스

[2026-10-23 10:30:08]

미국 내 신규 팹 투자 위해 IPO 검토하다 '중단' 발표
주주 반발에 금융당국 중복상장 지적까지 나오면서 난항
"SK하이닉스 주주환원 늘리면서 성장 위한 자금조달 방안 찾아야"

(서울=연합뉴스) 임성호 기자 = SK하이닉스가 미국 손자회사 솔리다임의 상장 전 투자유치(프리IPO)와 기업공개(IPO) 검토를 돌연 중단한 가장 큰 요인은 최근 급격히 확대된 글로벌 금융시장의 변동성이다.

국제 금융시장에서 인공지능(AI) 투자에 대한 우려, 이에 따른 반도체주 주가 하락 등 상황에서 IPO를 시도하더라도 자금 조달이 여의치 않을 가능성이 커진 것이다.

국내에서 제기된 중복상장 논란과 기존 주주의 반대도 결정 과정에서 중대한 영향을 미친 것으로 분석된다.

SK하이닉스는 23일 공시를 통해 솔리다임에 대해 검토해 온 미국 상장 준비 절차인 프리IPO와 IPO를 자본시장 여건 등을 고려해 중단하기로 했다고 밝혔다.

솔리다임은 SK하이닉스가 2021년 인텔의 낸드플래시·솔리드스테이트드라이브(SSD) 사업을 인수해 출범한 회사다. 증권가에서는 출범 이듬해부터 미국 상장 추진설이 거론됐고, 올해 들어 IPO 준비가 구체화한 것으로 알려졌다.

당초 증시 상장은 솔리다임의 성장 재원을 확보하는 동시에 SK하이닉스의 주주환원 여력을 키울 방안으로 검토됐다.

솔리다임이 외부 투자자로부터 자금을 조달하면 미국 내 신규 생산시설 확보와 기술 개발에 필요한 투자 부담을 덜 수 있고, SK하이닉스는 외부 자본을 유치하면서 연결 현금흐름을 늘려 시설투자와 배당, 자사주 매입·소각 등에 활용할 여력을 확보할 수 있다는 구상이었다.

솔리다임이 시장에서 적정한 기업가치를 인정받으면 SK하이닉스 기업가치에 충분히 반영되지 않았던 솔리다임의 성장 잠재력이 재평가될 수 있다는 기대도 있었다.

다만 최근 금융시장 변동성이 확대되고 반도체 기업 주가가 조정을 받으면서 상황이 달라졌다.

SK하이닉스 국내 증시 주가는 한 달 전인 지난달 23일 186만4천원에서 전날 종가 기준 122만3천원으로 35% 떨어졌다. 낸드 경쟁사 샌디스크 주가도 지난 6월 고점 대비 40%가량 하락하는 등 동종 업계의 밸류에이션 부담도 커졌다.

솔리다임이 상장을 통해 기대한 수준의 기업가치를 인정받고, 이를 바탕으로 충분한 자금조달과 주주환원 효과를 거둘 수 있을지 재검토할 필요가 커진 것이다.

여기에 국내 증시의 중복상장 논란도 변수로 떠올랐다. 성장성이 높은 손자회사가 별도로 상장하면 모회사 주주가 누리던 경제적 이익이 희석되고, 손자회사 가치가 모회사 주가에 온전히 반영되지 못해 기업가치 할인이 발생할 수 있다는 우려가 주주 사이에서 제기됐다.

금융당국도 최근 솔리다임의 상장이 중복상장 규제에 저촉될 가능성을 지적했다.

이찬진 금융감독원장은 지난 19일 국회 국정감사에서 솔리다임 상장 추진이 중복상장 규제 대상에 해당한다고 밝혔으며, 이억원 금융위원장도 지난 22일 국회 종합감사에서 같은 의견을 냈다.

SK하이닉스는 이번 솔리다임 상장 추진 철회 결정이 외부 압력이나 반대 여론에 밀려 이뤄진 것은 아니라는 입장이다. 솔리다임의 성장 가능성 및 투자 필요성에 대한 판단은 여전하지만, 현재의 자본시장 여건상 당초 기대했던 주주가치 제고 효과가 온전히 나타나지 못할 것으로 전망했다는 설명이다.

이로써 SK하이닉스는 미국 내 생산시설을 확대할 새로운 자금원을 찾아야 하는 숙제를 안게 됐다.

최태원 SK그룹 회장은 최근 중국 상하이에서 열린 '제38회 상하이시 시장(市長) 국제기업가 자문회의' 행사장에서 "익스팬션(확장)을 빨리빨리 해야(한다). 중국 (업체들)이나 미국 마이크론이 더 빠른 속도로 증설해버리면 우리나라의 시장점유율은 줄어든다"고 발언한 바 있다.

그만큼 생산시설 확대에 대해 절박한 의지를 갖고 있다.

SK하이닉스는 솔리다임의 생산능력 확충과 경쟁력 강화 필요성을 고려해 투자 시기와 규모, 재원 조달 방식을 다시 검토해 성장과 기존 주주 이익을 함께 높일 방안을 모색할 계획이다.

업계 관계자는 "상장 검토 중단으로 당장의 논란은 일단락됐지만, AI 인프라 투자가 확대되는 가운데 솔리다임의 성장을 위한 자금 조달과 SK하이닉스의 주주환원 여력 강화를 어떤 방식으로 병행할지는 숙제로 남게 됐다"고 말했다.